Για τους επενδυτές της πράσινης ενέργειας και των ΑΠΕ, η τρέχουσα αύξηση των τιμών του πετρελαίου και του φυσικού αερίου που προκαλείται από τον πόλεμο φέρνει στο νου οδυνηρές αναμνήσεις από το 2022, όταν οι ανανεώσιμες πηγές ενέργειας υπέστησαν μια πτώση που διήρκεσε μέχρι το 2025. Ωστόσο, στην Jefferies, οι πελάτες καλούνται να διπλασιάσουν τις επενδύσεις τους με βάση μια τολμηρή και αισιόδοξη πρόβλεψη.
Η Jefferies συμβουλεύει τους πελάτες της να μην πανικοβληθούν και να παραμείνουν στον τομέα της καθαρής ενέργειας.
Πέρυσι, η Jefferies άρχισε να λέει στους πράσινους επενδυτές ότι έμπαιναν στην «περίοδο δόξας» μιας στρατηγικής που για πολύ καιρό φαινόταν να είναι χαμένη υπόθεση. Η συμβουλή αυτή συνέπεσε τελικά με την άνοδο κατά 44% των μετοχών των εταιρειών καθαρής ενέργειας το 2025, ξεπερνώντας το κέρδος 16% του δείκτη S&P 500.
Τώρα, παρά την προοπτική υψηλότερου πληθωρισμού, υψηλότερων επιτοκίων και διαταραχών στην αλυσίδα εφοδιασμού — ένα μείγμα που στο παρελθόν έχει εκτροχιάσει τις πράσινες στρατηγικές — η Jefferies συμβουλεύει τους πελάτες της να μην πανικοβληθούν και να παραμείνουν στον τομέα της καθαρής ενέργειας.
Οι μετοχές των εταιρειών καθαρής ενέργειας έχουν ξεπεράσει τις προσδοκίες Η Jefferies στοιχηματίζει ότι ο πόλεμος με το Ιράν θα δώσει νέα ώθηση στις τεχνολογίες καθαρής ενέργειας.
Ο στόχος για το 2025 εξακολουθεί να είναι «σε μεγάλο βαθμό» το σύνθημα της Jefferies σήμερα, σύμφωνα με τον Aniket Shah, τον παγκόσμιο επικεφαλής της τράπεζας με έδρα τη Νέα Υόρκη για τη βιωσιμότητα και τη στρατηγική μετάβασης. Η Jefferies δεν έχει αλλάξει «καθόλου» τις προοπτικές της και αναμένει ότι ο πόλεμος με το Ιράν θα προκαλέσει ένα νέο κύμα επενδύσεων σε ανανεώσιμες πηγές ενέργειας, καθώς οι κυβερνήσεις αγωνίζονται να αυξήσουν την ενεργειακή τους ανεξαρτησία, είπε.
Σημαντικές αποδόσεις στους επενδυτές των ΑΠΕ
Οι επενδυτές που παρέμειναν σταθεροί φέτος έχουν — προς το παρόν — ανταμειφθεί με σημαντικές αποδόσεις. Ο δείκτης S&P Global Clean Energy Transition Index έχει σημειώσει άνοδο άνω του 6%, σε σύγκριση με πτώση περίπου 1,5% του δείκτη S&P 500. Ωστόσο, οι επόμενες εβδομάδες και μήνες φαίνεται ότι θα δοκιμάσουν την πεποίθησή τους.
Η αναστάτωση στις αγορές ενέργειας που προκάλεσε ο πόλεμος στο Ιράν δεν ενισχύει μόνο τις τιμές του πετρελαίου και του φυσικού αερίου, αλλά και τα πιο ρυπογόνα ορυκτά καύσιμα. Η BloombergNEF σημειώνει ότι, μετά από μήνες πίεσης, οι παραγωγοί ηλεκτρικής ενέργειας από άνθρακα και λιγνίτη στην Ευρώπη επανέρχονται κερδοφόρα, ως άμεσο αποτέλεσμα της απότομης αύξησης των τιμών του φυσικού αερίου.
«Οι αυξημένες τιμές του πετρελαίου και του φυσικού αερίου θα ενισχύσουν τα κέρδη από τα ορυκτά καύσιμα βραχυπρόθεσμα και θα ξεπεράσουν προσωρινά τις μετοχές των καθαρών ενεργειακών πηγών», δήλωσε ο Patrick J. Murphy, εκτελεστικός διευθυντής της γεωπολιτικής μονάδας της Hilco Global και πρώην υφυπουργός του αμερικανικού στρατού.
Ταυτόχρονα, για τους μακροπρόθεσμους επενδυτές, όπως τα συνταξιοδοτικά ταμεία και τα κρατικά επενδυτικά ταμεία, «δεν υπάρχει αμφιβολία» ότι θα παραμείνουν «εξαιρετικά προσηλωμένοι στην απανθρακοποίηση», πρόσθεσε.
Σύμφωνα με αναλυτές, επενδυτές και διαχειριστές κεφαλαίων που μίλησαν στο Bloomberg, υπάρχουν διάφοροι παράγοντες που διαφέρουν σήμερα σε σύγκριση με το 2022. Υπάρχουν ενδείξεις ότι οι πράσινες εταιρείες έχουν ενισχύσει τους ισολογισμούς τους, εφαρμόζοντας αυστηρότερα πρότυπα διαχείρισης κινδύνου και υψηλότερες απαιτήσεις απόδοσης πριν ξεκινήσουν νέα έργα.
Οποιαδήποτε επίδραση των επιτοκίων μπορεί επίσης να είναι λιγότερο έντονη σήμερα σε σύγκριση με το 2022, δήλωσε η Carole Laible, διευθύνουσα σύμβουλος της Domini Impact Investments.
«Τα επιτόκια ενδέχεται να είναι λίγο υψηλότερα το 2026, αλλά δεν νομίζω ότι αυτό θα έχει σημαντική επίδραση στην προώθηση αυτών των έργων», δήλωσε ο Laible.
Στη συνέχεια, υπάρχει η ανάπτυξη των ανανεώσιμων πηγών ενέργειας που έχει πραγματοποιηθεί τα τελευταία χρόνια. Για παράδειγμα, στη Γερμανία, η οποία υπέστη σημαντικό πλήγμα το 2022 λόγω της εξάρτησής της από το ρωσικό φυσικό αέριο, η παραγωγή ηλιακής ενέργειας συμβάλλει πλέον στον περιορισμό των τιμών της ηλεκτρικής ενέργειας, ακόμη και όταν ο πόλεμος με το Ιράν οδηγεί σε αύξηση του κόστους της ενέργειας σε παγκόσμιο επίπεδο.
Ο Alex Monk, διαχειριστής χαρτοφυλακίου της ομάδας παγκόσμιων μετοχών πόρων της Schroders, επισημαίνει ότι ο τομέας της αιολικής ενέργειας έχει γίνει πολύ πιο αυστηρός όσον αφορά τον καθορισμό των όρων των συμβάσεων, «ώστε να επιτρέπεται μεγαλύτερη μετακύλιση του κόστους και προστασία από τον πληθωρισμό, ώστε να μην επαναληφθούν τα προβλήματα κερδοφορίας».
Μια άλλη βασική διαφορά μεταξύ του παρόντος και του 2022 είναι ο αντίκτυπος της τεχνητής νοημοσύνης, με τη ζήτηση ενέργειας για την τροφοδοσία των κέντρων δεδομένων τεχνητής νοημοσύνης να ενισχύει τις ανανεώσιμες πηγές ενέργειας.
Και με το γεωπολιτικό τοπίο να είναι πιθανώς ακόμη πιο απειλητικό τώρα από ό,τι το 2022, η ενεργειακή ασφάλεια έχει καταστεί ένας όλο και πιο επείγων στόχος. Αυτό σημαίνει ότι οι χώρες που καταφέρνουν να απεξαρτηθούν από τις εισαγωγές φυσικού αερίου και πετρελαίου αντιμετωπίζουν λιγότερες εξωτερικές διαταραχές στις οικονομίες τους.
Η άνοδος της τεχνητής νοημοσύνης ως εργαλείου πολέμου θα πρέπει επίσης να καθοδηγήσει τις αποφάσεις για επενδύσεις στον τομέα της ενέργειας, σύμφωνα με τον Edward Lees, συνδιευθυντή της ομάδας περιβαλλοντικών στρατηγικών της BNP Paribas Asset Management στο Λονδίνο.
«Φυσικά, διανύουμε μια περίοδο αστάθειας», δήλωσε στο Bloomberg. Ταυτόχρονα, «αυτές οι στρατιωτικές ενέργειες χρησιμοποιούν πλέον την τεχνητή νοημοσύνη, και όλος ο εξοπλισμός χρησιμοποιεί τσιπ, και ως εκ τούτου ενέργεια», η οποία είναι «βασική για πολλούς τομείς που εξετάζουμε». Για τον λόγο αυτό, οι κατανομές της BNP σε πράσινα περιουσιακά στοιχεία παραμένουν «σε γενικές γραμμές ανέπαφες» παρά την έναρξη του πολέμου με το Ιράν, δήλωσε.
Σε εξέλιξη η ενεργειακή μετάβαση της Ευρώπης
Η ενεργειακή μετάβαση της Ευρώπης έχει εξελιχθεί από αυτό που ήταν κυρίως ένα περιβαλλοντικό πρόγραμμα σε έναν «βασικό πυλώνα στρατηγικής αυτονομίας», σύμφωνα με μια πρόσφατη σημείωση προς τους πελάτες της Allianz Global Investors.
Ο Christoph Berger, διευθύνων σύμβουλος επενδύσεων για μετοχές στην Ευρώπη στην AllianzGI, λέει ότι αυτός και η ομάδα του «είχαν έντονες συζητήσεις σχετικά με τη θέση του χαρτοφυλακίου» από τότε που ξέσπασε ο πόλεμος στο Ιράν.
Το συμπέρασμα ήταν ότι αυτό που χρειάζεται είναι «η επανέμφαση των υφιστάμενων θέσεών μας» που αξιοποιούν «τις τρέχουσες τάσεις που μας προστατεύουν από εξωτερικούς κλυδωνισμούς στην προσφορά», δήλωσε ο Berger. Αυτό σημαίνει διπλασιασμό των επενδύσεων σε έξυπνα δίκτυα, έξυπνους μετρητές και διαχείριση ενέργειας, όπου «διαθέτουμε βασικούς παρόχους τεχνολογίας στην Ευρώπη».
Το σκηνικό του πολέμου «μας υπενθυμίζει ότι πρέπει να αποκεντρώσουμε την παροχή ηλεκτρικής ενέργειας», δήλωσε.
Στην AllianzGI, μια «βασική πεποίθηση» είναι η επιδίωξη ενός «οδικού χάρτη για την ευρωπαϊκή αυτονομία», δήλωσε ο Berger.
Φυσικά, υπάρχουν ακόμα πολλές άγνωστες παράμετροι μπροστά και ο Shah της Jefferies λέει ότι υπάρχουν προφανώς όρια στο είδος των αυξήσεων των επιτοκίων που μπορούν να απορροφήσουν οι πράσινες εταιρείες. Επομένως, αν η απόδοση των 10ετών ομολόγων των ΗΠΑ φτάσει το 5%, «τότε θα μπορούσε να υπάρξουν προβλήματα», είπε.
