Συναγερμός έχει σημάνει στην αγορά κρυπτονομισμάτων, καθώς οι μετοχές εταιρειών που επενδύουν σε Bitcoin καταγράφουν σημαντική πτώση. Την τελευταία περίοδο, οι επενδυτές εκφράζουν ολοένα και περισσότερες ανησυχίες για την υπερβολική συσσώρευση του Bitcoin, γεγονός που προκαλεί ανησυχητικά σημάδια απόκρισης σε έναν τομέα που μόλις αρχίζει να ανεβαίνει με σταθερότητα.
Αυτή η κατάσταση αποτελεί την πρώτη σοβαρή υποχώρηση της τάσης της «αποθήκευσης κρυπτονομισμάτων» (crypto treasury), που γνώρισε έξαρση το φετινό καλοκαίρι. Η εταιρεία Strategy, που είναι η μεγαλύτερη εισηγμένη στην αγορά Bitcoin παγκοσμίως, είδε μετοχές της να βυθίζονται κατά 18% τον τελευταίο μήνα, φτάνοντας στο χαμηλότερο σημείο από τον Απρίλιο. Αυτή η εξέλιξη έχει σπρώξει προς τα κάτω και τις μετοχές άλλων εταιρειών που ακολουθούν το παράδειγμα του ιδρυτή της, Μάικλ Σέιλορ.
Πολλές επιχειρήσεις παγκοσμίως αντλούν κεφάλαια μέσω έκδοσης ομολόγων και μετοχών για να αγοράσουν Bitcoin και άλλα κρυπτονομίσματα, όπως το Ethereum, τη Solana και το XRP. Οι αρχές της κυβέρνησης των ΗΠΑ φαίνεται να έχουν ενθαρρύνει αυτούς τους κινδύνους, προσπαθώντας να ενισχύσουν τις αγορές κρυπτονομισμάτων.
Ωστόσο, παρά την αρχική θετική αντίκτυπο της στρατηγικής αυτής, πολλές από αυτές τις εταιρείες τώρα διαπραγματεύονται κάτω από την αξία των κρυπτονομισμάτων που κατέχουν. Αυτό θέτει σοβαρά ερωτήματα σχετικά με τη βιωσιμότητα ενός μοντέλου που στηρίζεται στην ανοδική τάση των τιμών των κρυπτονομισμάτων.
«Προβλήματα εμφανίζονται, και η κατάσταση δείχνει σκιές που δεν είχαμε υπολογίσει», δηλώνει ο Έρικ Μπένουιστ, αναλυτής στη Natixis CIB. «Ορισμένες εταιρείες ενδέχεται να μην μπορέσουν να επιβιώσουν εάν οι τιμές των μετοχών συνεχίσουν να πέφτουν. Οι πιο ασθενείς παίκτες θα καταρρεύσουν», επισημαίνει.
Η μετοχή της Metaplanet, της μεγαλύτερης κατόχου Bitcoin στην Ασία, έχει υποχωρήσει 68% από το ανώτατο όριο του Ιουνίου. Παρόμοια, η Smarter Web Company, μια από τις πιο δραστήριες βρετανικές εταιρείες στην αγορά Bitcoin, έδειξε πτώση 70% την ίδια περίοδο.
«Η αγορά εμφάνισε μια υπερθέρμανση, και τώρα παρατηρούμε πολλές εταιρείες να σχηματίζονται» επισημαίνει ο Τζοφ Κέντρικ από τη Standard Chartered, προσθέτοντας ότι οι επενδυτές αρχίζουν να ξεφουσκώνουν την φούσκα.
Η στρατηγική της άντλησης κεφαλαίων μέσω χρεών και μετοχών έχει ενισχύσει τη popularidad ορισμένων εταιρειών. Χαρακτηριστική είναι η περίπτωση της Strategy, που η τιμή της μετοχής της εκτινάχθηκε από περίπου 60 σε 500 δολάρια, και αυτή τη στιγμή διαπραγματεύεται γύρω από τα 326 δολάρια. Ωστόσο, η πτώση των αποτιμήσεων έχει διακυβεύσει την ικανότητα των εταιρειών να αντλήσουν νέα κεφάλαια.
Το καλοκαίρι, πολλές επιχειρήσεις προσπάθησαν να μιμηθούν τη Strategy, αλλάζοντας το branding τους και προσαρμόζοντας τα μοντέλα τους αποκλειστικά γύρω από το Bitcoin. Δύο από αυτές, η KindlyMD και η γαλλική Capital B, είδαν τις μετοχές τους να πέφτουν κατά 68% και 26% αντίστοιχα τον τελευταίο μήνα.
Από την πλευρά του, ο πρώην πρόεδρος των ΗΠΑ, Ντόναλντ Τραμπ, έχει δηλώσει τη στήριξή του στην κρυπτονομισματική βιομηχανία. Η οικογενειακή του εταιρεία, Trump Media & Technology Group, έχει συγκεντρώσει δισεκατομμύρια δολάρια για να επενδύσει στον τομέα αυτό.
Προβλήματα ανακύπτουν και στην περίπτωση της Alt5 Sigma, μιας εταιρείας που συνεργάστηκε με την οικογένεια Τραμπ για τη δημιουργία αποθεματικού κρυπτονομισμάτων. Η μετοχή της έχει υποχωρήσει 35% από την αναγγελία της συμφωνίας.
Οι επενδυτές αναζητούν την mNAV, έναν δείκτη που δημιουργήθηκε από τον Σέιλορ, που υπολογίζει την εταιρική αξία (συνολική κεφαλαιοποίηση μείον το διαθέσιμο ρευστό) σε σχέση με τις επενδύσεις σε κρυπτονομίσματα. Αν η αξία της μετοχής πέσει κάτω από αυτήν την κατηγορία, η εταιρεία εισέρχεται σε «ζώνη κινδύνου» για την οποία οι ειδικοί είναι ανήσυχοι.
Ορισμένες εταιρείες έχουν ήδη φτάσει σε αυτό το επίπεδο. Για παράδειγμα, η LM Funding America, που δραστηριοποιείται στην εξόρυξη κρυπτονομισμάτων, λόγου χάρη, έχει κερδοφορία 23,5 εκατ. δολαρίων, ενώ οι θέσεις της σε Bitcoin αξίζουν 34 εκατ. δολάρια. Αντίστοιχα, η Semler Scientific, με αξία 500 εκατ. δολαρίων, έχει Bitcoin αξίας 557 εκατ. δολαρίων.
«Εάν φτάσεις στη ζώνη κινδύνου, είναι αμφίβολο εάν θα μπορέσεις να ανακάμψεις», συμπληρώνει ο Μπένουιστ, προσθέτοντας ότι οι μεγαλύτερες εταιρείες θα προχωρήσουν σε εξαγορές για να αποκτήσουν τα κρυπτονομίσματα που κατέχουν οι μικρότερες.
Ενώ η αγορά κρυπτονομισμάτων δείχνει να αντιμετωπίζει προκλήσεις, νέες επιχειρήσεις συνεχίζουν να εμφανίζονται. Για παράδειγμα, η Forward Industries άντλησε 1,65 δισ. δολάρια πρόσφατα για να επενδύσει στο Solana, και η Eightco Holdings επένδυσε σε Worldcoin, ανεβάζοντας τις μετοχές της.
Η πρόσφατη πτώση των μετοχών συμπίπτει με την πτώση της τιμής του Bitcoin κατά 9%, καθώς οι επενδυτές αναζητούν πιο σταθερές αξίες. Στην τρέχουσα χρονιά, οι εταιρείες έχουν συγκεντρώσει σχεδόν 73 δισ. δολάρια για την αγορά Bitcoin και περίπου 38 δισ. για Ethereum, σύμφωνα με αναφορές της συμβουλευτικής εταιρείας Architect Partners.
«Η αγορά έχει υπερθερμανθεί», παρατηρεί ο Τάιλερ Έβανς, συνιδρυτής της UTXO Management, προσθέτοντας ότι ο φανατισμός υποχωρεί. «Αυτό το καλοκαίρι ήταν η κορύφωση και της υστερίας αλλά και των νεοεισερχομένων στην αγορά», καταλήγει.
## Η άποψη του TechNoid.gr
Η πρόσφατη πτώση στις μετοχές των εταιρειών που επενδύουν σε Bitcoin αναδεικνύει την εύθραυστη κατάσταση της κρυπτονομισματικής αγοράς. Ενώ αυτές οι εξελίξεις μπορεί να φαίνονται αρνητικές, είναι ένα αναγκαίο στάδιο επαναξιολόγησης της πραγματικής αξίας αυτών των επιχειρήσεων. Η προσαρμογή θα είναι κρίσιμη, και οι ισχυρότερες εταιρείες θα μπορούσαν ενδεχομένως να επωφεληθούν μέσω εξαγορών. Η εποχή της γρήγορης κερδοφορίας δείχνει να τελειώνει, και ως εκ τούτου, η επόμενη φάση του κλάδου θα απαιτήσει ευφυΐα και προσαρμοστικότητα.
