Η SK hynix, ένας γίγαντας τσιπ μνήμης της Νότιας Κορέας που είναι ήδη εισηγμένος στο KOSPI, θέτει τις βάσεις για μια πιθανή εισαγωγή στις ΗΠΑ που θα μπορούσε να συγκεντρώσει σύμφωνα με πληροφορίες από 10 έως 14 δισεκατομμύρια δολάρια.
Η εταιρεία ανακοίνωσε αυτή την εβδομάδα ότι έχει καταθέσει εμπιστευτικά ένα έντυπο F-1 με την καταχώριση, με στόχο το δεύτερο εξάμηνο του 2026.
Αλλά το πραγματικό ερώτημα δεν είναι μόνο πόσα μπορεί να αυξήσει: είναι αν μια καταχώριση στις ΗΠΑ θα μπορούσε να αυξήσει την αξία συναλλαγών ως ένας από τους πιο κρίσιμους παίκτες στην αλυσίδα εφοδιασμού τσιπ AI.
Παρά τον κρίσιμο ρόλο της στη μνήμη υψηλού εύρους ζώνης (HBM), ένα βασικό στοιχείο που τροφοδοτεί συστήματα AI από εταιρείες όπως η Nvidia, η μετοχή διαπραγματεύεται ιστορικά με έκπτωση σε παγκόσμιους ομολόγους, σύμφωνα με αναλυτή ημιαγωγών με έδρα τη Σεούλ. Έχει κεφαλαιοποίηση περίπου 440 δισεκατομμυρίων δολαρίων, αλλά τα πολλαπλάσια της αποτίμησής του παραμένουν κάτω από αυτά των εισηγμένων εταιρειών ημιαγωγών στις ΗΠΑ, εγείροντας ερωτήματα σχετικά με το εάν η γεωγραφία, και όχι τα θεμελιώδη στοιχεία, οδηγεί εν μέρει το χάσμα.
Η κίνηση θεωρείται ευρέως ως μια προσπάθεια να αυξηθεί η αποτίμησή της ώστε να ταιριάζει με παγκόσμιες εταιρείες όπως η Micron.
“Η εισαγωγή της SK hynix στις ΗΠΑ θα μπορούσε να βοηθήσει να κλείσει ένα μακροχρόνιο χάσμα αποτίμησης με τους παγκόσμιους ομοτίμους. Παρά το γεγονός ότι έχει συγκρίσιμη – ή σε ορισμένες περιοχές ισχυρότερη παραγωγική ικανότητα από τους κατασκευαστές τσιπ με έδρα τις ΗΠΑ, η κορεατική εταιρεία διαπραγματεύεται ιστορικά με έκπτωση, εν μέρει λόγω της κύριας εισαγωγής της στην Κορέα”, είπε ο αναλυτής στο TechCrunch.
Ο αναλυτής ανέφερε επίσης δομικούς παράγοντες που διαμορφώνουν τη συμφωνία. «Η SK Square, ο μεγαλύτερος μέτοχος της SK hynix, που κατείχε το 20,07% από τον Δεκέμβριο του 2025, απαιτείται να διατηρήσει μερίδιο τουλάχιστον 20% σύμφωνα με τους κανόνες της κορεατικής εταιρείας χαρτοφυλακίου».
Εκδήλωση Techcrunch
Σαν Φρανσίσκο, Καλιφόρνια
|
13-15 Οκτωβρίου 2026
Με βάση τις τρέχουσες τιμές των μετοχών, η έκδοση περίπου 2% σε νέες μετοχές θα μπορούσε να συγκεντρώσει 10 έως 14 δισεκατομμύρια δολάρια, επιτρέποντας παράλληλα στην SK Square να διατηρήσει το όριο ιδιοκτησίας της, είπε ο αναλυτής. (Σύμφωνα με τον νόμο περί δίκαιου εμπορίου της Κορέας, οι εταιρείες χαρτοφυλακίου πρέπει να διατηρούν ελάχιστα ποσοστά ιδιοκτησίας σε θυγατρικές, τουλάχιστον 20% για τις εισηγμένες οντότητες, για να διατηρήσουν τον έλεγχο.)
Υπάρχει προηγούμενο. Η Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC), για παράδειγμα, έχει δει τις μετοχές της που είναι εισηγμένες στις ΗΠΑ να διαπραγματεύονται με premium σε σχέση με τις εγχώριες μετοχές της κατά καιρούς, ιδιαίτερα σε περιόδους έντονης ζήτησης λόγω τεχνητής νοημοσύνης, γεγονός που υποδηλώνει ότι η διασταύρωση μπορεί να επηρεάσει τον τρόπο με τον οποίο οι επενδυτές τιμολογούν την ίδια υποκείμενη επιχείρηση.
Η κίνηση κυματίζει ήδη στον ευρύτερο τομέα των κορεατικών chip. Μετά την κατάθεση της SK hynix, ορισμένοι επενδυτές πιέζουν τώρα τη Samsung Electronics να εξετάσει μια παρόμοια εισαγωγή στις ΗΠΑ. Η Artisan Partners, κύριος μέτοχος, δήλωσε την Παρασκευή ότι μια εισαγωγή στις ΗΠΑ (τεχνικά γνωστή ως αμερικανική απόδειξη θεματοφύλακα ή ADR), θα μπορούσε να βοηθήσει τη Samsung να ενισχύσει την αποτίμησή της επίσης, καθώς και να δώσει στους ιδιώτες επενδυτές των ΗΠΑ την ευκαιρία να αγοράσουν τις μετοχές της, σύμφωνα με ρεπορτάζ του Bloomberg.
Μια ώθηση κεφαλαίου για την κάλυψη της ζήτησης που βασίζεται στην τεχνητή νοημοσύνη
Η προγραμματισμένη καταχώριση ADR της SK hynix θεωρείται επίσης ευρέως ως μια κίνηση για εξασφάλιση χρηματοδότησης πριν από την αύξηση των κεφαλαιουχικών δαπανών για την κάλυψη της αυξανόμενης ζήτησης για μνήμη από ημιαγωγούς τεχνητής νοημοσύνης.
Στην ετήσια γενική της συνέλευση στις 25 Μαρτίου, ο διευθύνων σύμβουλος της SK hynix Noh-Jung Kwaksaid θα είναι το κλειδί για τη διατήρηση της ανάπτυξης στην εποχή της τεχνητής νοημοσύνης, προσθέτοντας ότι η εταιρεία στοχεύει περίπου 75 δισεκατομμύρια δολάρια (πάνω από 100 τρισεκατομμύρια KRW) σε καθαρά μετρητά για να υποστηρίξει μακροπρόθεσμες επενδύσεις.
Το αυξανόμενο κόστος για τη μνήμη και η περιορισμένη προσφορά ήταν ένα από τα εμπόδια που επιβραδύνουν τις κατασκευές τεχνητής νοημοσύνης, αλλά επηρεάζουν και άλλες βιομηχανίες, όπως οι παίκτες των καταναλωτών. Είναι μια κατάσταση που έχει μεταγλωττιστεί ‘RAMmageddon’ και, αν δεν αλλάξει τίποτα στην αγορά, αναμένεται να συνεχιστεί τουλάχιστον έως το 2027, Αναφορές της φύσης.
Ο χρόνος θα δείξει αν αυτή η πρόβλεψη για την ημέρα της μοίρας ισχύει. Οι τεχνολογικοί γίγαντες εργάζονται για την επίλυση του RAMmageddon με άλλους τρόπους πέρα από την αυξημένη παραγωγή. Για παράδειγμα, η Google παρουσίασε αυτήν την εβδομάδα μια τεχνολογία που ονομάζεται TurboQuant, έναν εξαιρετικά αποδοτικό αλγόριθμο συμπίεσης μνήμης AI. Επιτρέπει στην τεχνητή νοημοσύνη να γίνει πολύ πιο αποτελεσματική στη χρήση της μνήμης.
Ωστόσο, τα σήματα δείχνουν ότι θα χρειαστεί και περισσότερη παραγωγή μνήμης. Η SK hynix προετοιμάζεται για ένα κύμα έργων έντασης κεφαλαίου. Η εταιρεία σχεδιάζει να επενδύσει περίπου 400 δισεκατομμύρια δολάρια μέχρι το 2050 για την κατασκευή ενός συμπλέγματος ημιαγωγών στο Yongin της Νότιας Κορέας. Κατασκευάζει επίσης νέες εγκαταστάσεις στη Νότια Κορέα και την Ιντιάνα, με προγραμματισμένες επενδύσεις περίπου 25 δισεκατομμυρίων δολαρίων και 3,3 δισεκατομμυρίων δολαρίων, αντίστοιχα, υπογραμμίζοντας την κλίμακα του απαιτούμενου κεφαλαίου.
Η εταιρεία κατασκευής τσιπ δήλωσε αυτή την εβδομάδα ότι θα αποκτήσει προηγμένους σαρωτές λιθογραφίας ακραίας υπεριώδους (EUV) από την ASML έως το 2027 σε μια συμφωνία αξίας 7,9 δισεκατομμυρίων δολαρίων, με στόχο την ενίσχυση της παραγωγής μνήμης υψηλού εύρους ζώνης (HBM) για τεχνητή νοημοσύνη.
Όλα αυτά θα υποστηριχθούν από μια επιτυχημένη IPO στις ΗΠΑ. Και αυτό θα μπορούσε να οδηγήσει και άλλους κορεάτες κατασκευαστές τσιπ να ακολουθήσουν.
Via: techcrunch.com
