Οι νεοφυείς επιχειρήσεις τεχνητής νοημοσύνης τρώνε τη βιομηχανία venture και οι αποδόσεις, μέχρι στιγμής, είναι καλές

Λοιπόν, τα δεδομένα έχουν βγει. Όλα συμπεριλαμβάνονται νεοσύστατες επιχειρήσεις λογίζονται για το 41% ​​των 128 δισεκατομμυρίων δολαρίων σε δολάρια επιχειρηματικού κινδύνου που συγκέντρωσαν εταιρείες στην Carta πέρυσι — ένα ετήσιο μερίδιο ρεκόρ. Κατά μία έννοια, όμως, το ξέραμε αυτό. Οι επενδυτές πέρυσι ήταν αδηφάγοι στην ανάπτυξη κεφαλαίων σε νεοφυείς επιχειρήσεις τεχνητής νοημοσύνης, σε τέτοιο σημείο Το 10% των startups αντιπροσώπευαν για το ήμισυ της χρηματοδότησης.

Αυτές οι νεοφυείς επιχειρήσεις περιελάμβαναν τις Anthropic, OpenAI και xAI, οι οποίες συγκέντρωσαν διψήφια δισεκατομμύρια πέρυσι σε υψηλές αποτιμήσεις. Στην πραγματικότητα, εξακολουθούν να ανεβαίνουν με ακόμη πιο εκπληκτική ταχύτητα. Τον Ιανουάριο, η xAI συγκέντρωσε μια σειρά 20 δισεκατομμυρίων δολαρίων.

Από πλευράς μεγέθους, μεταξύ OpenAI και xAI ήταν η Anthropic, η οποία συγκέντρωσε μια σειρά 30 δισεκατομμυρίων δολαρίων τον περασμένο μήνα σε αποτίμηση 380 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Οι OpenAI και Anthropic αντιπροσώπευαν ένα μεγάλο μέρος των 189 δισεκατομμυρίων δολαρίων σε παγκόσμιο επιχειρηματικό κεφάλαιο που συγκεντρώθηκε το τελευταίο μήνας, και, μαζί με το xAI, έχουν πειράξει τις IPOs για αργότερα φέτος που έχουν αφήσει τους επενδυτές να αφρίζουν στο στόμα.

Η κατάσταση της αγοράς επιχειρηματικών συμμετοχών είναι τώρα σε σχήμα Κ — ή διχασμένη — στην οποία το κεφάλαιο παραμένει συγκεντρωμένο σε μερικές επιλεγμένες εταιρείες που στη συνέχεια υποστηρίζουν μια χούφτα εταιρειών, ενώ όλοι οι άλλοι είναι κάπως εκεί.

«Ενώ οι γύροι χρηματοδότησης έχουν γίνει ελαφρώς πιο δύσκολο να συγκεντρωθούν, το κεφάλαιο για κάθε γύρο έχει αυξηθεί», δήλωσε στο TechCrunch ο Peter Walker, επικεφαλής πληροφοριών στην Carta. “Τόσο λιγότερα στοιχήματα, αλλά περισσότερα κεφάλαια. Οι νεοσύστατες εταιρείες τεχνητής νοημοσύνης κάνουν μεγαλύτερους γύρους όχι επειδή έχουν πολλούς υπαλλήλους — δεν έχουν — αλλά επειδή το κόστος λειτουργίας μοντέλων τεχνητής νοημοσύνης είναι υψηλό.”

Τα πιο πρόσφατα στοιχεία της Carta δείχνουν επίσης ότι τα κεφάλαια που συγκεντρώθηκαν το 2023 και το 2024 (μετά την κυκλοφορία του ChatGPT στα τέλη του 2022) σημείωσαν το υψηλότερο εσωτερικό ποσοστό απόδοσης (IRR), σε σύγκριση με το μειωμένο IRR των κεφαλαίων που συγκεντρώθηκαν μεταξύ 2017 και 2020. Η έκθεση θεωρεί ότι η αυξημένη IRR εκκίνησης είναι θετικός δείκτης εκκίνησης για μερικά χρόνια που αναδύεται από αυτή τη στιγμή AI.

«Είναι πολλά υποσχόμενο ότι τα νεότερα funds έχουν δει το IRR να ξεκινά ισχυρά», είπε ο Walker, προσθέτοντας, ωστόσο, ότι υπάρχουν ορισμένοι παράγοντες που πρέπει να ληφθούν υπόψη. Πρώτον, είπε, τα νεότερα αμοιβαία κεφάλαια μπορεί να φαίνονται ότι τα πάνε καλά στα χαρτιά, επειδή εάν επένδυσαν σε έναν κύκλο εκκίνησης, για παράδειγμα, και αυτή η εταιρεία συνέχιζε να αυξάνει τη Σειρά Α σε υψηλότερη αποτίμηση, τότε στα χαρτιά φαίνεται ότι ο επενδυτής είχε υψηλές αποδόσεις σε σύντομο χρονικό διάστημα.

«Αυτό ωθεί το IRR προς τα πάνω», είπε ο Walker. «Είναι επίσης πιθανό τα χαρτοφυλάκια των πιο πρόσφατων vintage funds να είναι γεμάτα με εγγενείς νεοφυείς επιχειρήσεις με τρόπο που δεν είναι τα χαρτοφυλάκια των κεφαλαίων 2021/2020».

Ο χρόνος θα δείξει αν αυτός ο πρώιμος ενθουσιασμός θα μεταφραστεί σε πραγματικές αποδόσεις για τους επενδυτές μέσω εξόδων όπως οι εγκεφαλικές IPO ή εξαγορές μεγάλων δολαρίων, με αυτές τις αποδόσεις στη συνέχεια να εξαπλωθούν ευρύτερα στις νέες νεοφυείς επιχειρήσεις. ή αν είμαστε απλώς στη φάση της δημοσιότητας μιας φούσκας που τελικά θα σκάσει.