Το τηλέφωνο είναι νεκρό. Ζήτω . . . τι ακριβως

Ο συνιδρυτής της True Ventures, Jon Callaghan, δεν πιστεύει ότι θα χρησιμοποιούμε τα smartphone με τον τρόπο που κάνουμε τώρα σε πέντε χρόνια — και ίσως καθόλου σε 10.

Για έναν επιχειρηματία επιχειρηματικού κεφαλαίου του οποίου η εταιρεία είχε μερικούς μεγάλους νικητές κατά τη διάρκεια των δύο δεκαετιών της – από καταναλωτικές επωνυμίες όπως οι Fitbit, Ring και Peloton, μέχρι κατασκευαστές επιχειρηματικού λογισμικού HashiCorp και Duo Security – αυτό είναι κάτι περισσότερο από θεωρητικοποίηση πολυθρόνας. είναι μια διατριβή στην οποία η True Ventures στοιχηματίζει ενεργά.

Ο True δεν έχει φτάσει τόσο μακριά ακολουθώντας το πλήθος. Η εταιρεία Bay Area λειτούργησε σε μεγάλο βαθμό υπό το ραντάρ παρά τη διαχείριση περίπου 6 δισεκατομμυρίων δολαρίων σε 12 βασικά κεφάλαια και τέσσερα «επιλεγμένα» κεφάλαια τύπου ευκαιρίας που χρησιμοποίησε για να διαθέσει περισσότερα κεφάλαια σε εταιρείες χαρτοφυλακίου που κερδίζουν δυναμική. Ενώ άλλα VC έχουν γίνει πιο προωθητικά – δημιουργώντας προσωπικές επωνυμίες στα μέσα κοινωνικής δικτύωσης και podcast για να προσελκύσουν ιδρυτές και τη ροή των συναλλαγών – η True πήγε στην αντίθετη κατεύθυνση, καλλιεργώντας αθόρυβα ένα σφιχτό δίκτυο επαναλαμβανόμενων ιδρυτών. Η στρατηγική φαίνεται να λειτουργεί: σύμφωνα με τον Callaghan, η εταιρεία μπορεί να υπερηφανεύεται για 63 εξόδους με κέρδη και επτά IPO εν μέσω ενός χαρτοφυλακίου περίπου 300 εταιρειών που συγκεντρώθηκαν κατά τη διάρκεια της 20ετούς ιστορίας της.

Τρεις από τις τέσσερις πρόσφατες αποχωρήσεις της True το τέταρτο τρίμηνο του 2025 αφορούσαν επαναλαμβανόμενους ιδρυτές που επέστρεψαν ξανά στη δουλειά με την εταιρεία μετά από προηγούμενες επιτυχίες, λέει ο Callaghan. Ωστόσο, είναι η σκέψη του Callaghan για το μέλλον της αλληλεπίδρασης ανθρώπου-υπολογιστή που πραγματικά ξεχωρίζει σε μια θάλασσα από διαφημιστική εκστρατεία AI και μεγάλους κύκλους.

«Δεν πρόκειται να χρησιμοποιούμε iPhone σε 10 χρόνια», λέει κατηγορηματικά ο Callaghan. «Δεν νομίζω ότι θα τα χρησιμοποιούμε σε πέντε χρόνια – ή ας πούμε κάτι διαφορετικό που είναι λίγο πιο ασφαλές – θα τα χρησιμοποιούμε με πολύ διαφορετικούς τρόπους».

Το επιχείρημά του είναι απλό: τα τηλέφωνά μας είναι άθλια στο να είναι η διασύνδεση μεταξύ ανθρώπων και νοημοσύνης. «Ο τρόπος που τους βγάζουμε αυτή τη στιγμή για να στείλουμε ένα μήνυμα για να το επιβεβαιώσουμε ή να σας στείλουμε κάποιο μήνυμα ή να γράψουμε ένα email – [that’s] εξαιρετικά αναποτελεσματικό, [and] δεν είναι μια εξαιρετική διεπαφή», εξηγεί.[They’re] επιρρεπής σε λάθη, επιρρεπής σε αναστάτωση [of] την κανονική μας ζωή».

Είναι τόσο σίγουρος γι’ αυτό που ο True ξοδεύει χρόνια εξερευνώντας εναλλακτικές διεπαφές – βασισμένες σε λογισμικό, βασισμένες σε υλικό, τα πάντα ενδιάμεσα. Είναι το ίδιο ένστικτο που οδήγησε τον True να στοιχηματίσει νωρίς στο Fitbit προτού τα wearables ήταν προφανή, να επενδύσει στο Peloton αφού εκατοντάδες άλλα VC είπαν «όχι ευχαριστώ» και να υποστηρίξει τον Ring όταν ο ιδρυτής Jamie Siminoff συνέχισε να ξεμένει από χρήματα, ακόμη και οι κριτές στο «Shark Tank». τον απέστρεψε. Κάθε φορά, το στοίχημα φαινόταν αμφίβολο, λέει ο Callaghan. Κάθε φορά, το στοίχημα αφορούσε έναν νέο τρόπο αλληλεπίδρασης των ανθρώπων με την τεχνολογία που ήταν πιο φυσικός από ό,τι πριν.

Η τελευταία εκδήλωση αυτής της διατριβής είναι το Sandbar, μια συσκευή υλικού που ο Callaghan περιγράφει ως «σύντροφο της σκέψης» – ή, με πιο κοσμικούς όρους, ένα δαχτυλίδι που ενεργοποιείται με φωνή που φοριέται στον δείκτη. Ο μοναδικός σκοπός του: να καταγράφει και να οργανώνει τις σκέψεις σας μέσω φωνητικών σημειώσεων. Δεν προσπαθεί να είναι άλλο ένα Humane AI Pin ή να ανταγωνιστεί την παρακολούθηση υγείας της Oura. “Κάνει ένα πράγμα πολύ καλά”, λέει ο Callaghan. «Αλλά αυτό το ένα πράγμα είναι μια θεμελιώδης ανθρώπινη ανάγκη συμπεριφοράς που λείπει από την τεχνολογία σήμερα».

Η ιδέα δεν είναι να ηχογραφήσετε παθητικά ήχο περιβάλλοντος, αλλά να είστε εκεί όταν εμφανίζεται μια ιδέα, χρησιμεύοντας ως ένα είδος συνεργάτη σκέψης. Είναι συνδεδεμένο με μια εφαρμογή, αξιοποιεί την τεχνητή νοημοσύνη και, σύμφωνα με τον Callaghan, αντιπροσωπεύει μια πολύ διαφορετική φιλοσοφία για το πώς πρέπει να αλληλεπιδρούμε με τη νοημοσύνη.

Αυτό που τράβηξε το True στους ιδρυτές του Sandbar, Mina Fahmi και Kirak Hong, δεν ήταν μόνο το προϊόν. «Όταν συναντήσαμε τη Μίνα, ήμασταν απόλυτα ευθυγραμμισμένοι με το όραμα», θυμάται ο Κάλαχαν. Η ομάδα της True είχε ήδη σκεφτεί εδώ και χρόνια εναλλακτικές διεπαφές, κάνοντας στοχευμένες επενδύσεις γύρω από αυτή τη δυνατότητα. Είχαν συναντηθεί με δεκάδες ιδρυτές, ως αποτέλεσμα. Αλλά η προσέγγιση του Fahmi και του Hong – οι οποίοι είχαν συνεργαστεί στο παρελθόν σε νευρωνικές διεπαφές στο CTRL-Labs, μια startup που εξαγοράστηκε από τη Meta το 2019 – ξεχώρισε. «Πρόκειται για το τι [the ring] επιτρέπει. Αφορά τη συμπεριφορά που μας δίνει τη δυνατότητα να συνειδητοποιήσουμε πολύ σύντομα ότι δεν μπορούμε να ζήσουμε χωρίς».

Υπάρχει ένας απόηχος εδώ της παλιάς φράσης του Κάλαχαν για τον Πελότον: «Δεν πρόκειται για το ποδήλατο». Για κάποιους, το ποδήλατο –ακόμα και η πρώτη του επανάληψη– ήταν συναρπαστικό. Αλλά το Peloton αφορούσε πραγματικά τη συμπεριφορά που επέτρεψε και την κοινότητα που δημιούργησε. το ποδήλατο ήταν απλώς το σκάφος.

Αυτή η φιλοσοφία του στοιχήματος σε νέες συμπεριφορές —όχι μόνο νέα gadgets— εξηγεί επίσης πώς η True κατάφερε να παραμείνει πειθαρχημένη σχετικά με το κεφάλαιο. Παρόλο που οι νεοσύστατες εταιρείες τεχνητής νοημοσύνης συγκεντρώνουν εκατοντάδες εκατομμύρια σε αποτιμήσεις δισεκατομμυρίων δολαρίων, η True επιμένει ότι είναι σε θέση να επιμείνει σε αυτό που κάνει καλύτερα, δηλαδή να συντάσσει επιταγές αρχικής αξίας 3 έως 6 εκατομμυρίων δολαρίων για 15% έως 20% ιδιοκτησία σε νεοφυείς επιχειρήσεις που συχνά βλέπει πρώτα.

Ο Callaghan λέει ότι ο True θα συγκεντρώσει περισσότερα χρήματα για να χρηματοδοτήσει αυτό που λειτουργεί, αλλά δεν ενδιαφέρεται να συγκεντρώσει δισεκατομμύρια δολάρια. “Λοιπόν, γιατί; Δεν το χρειάζεστε για να φτιάξετε κάτι εκπληκτικό σήμερα.”

Αυτή η ίδια μετρημένη προσέγγιση χρωματίζει την άποψή του για την ευρύτερη έκρηξη της τεχνητής νοημοσύνης. Ενώ λέει (όταν ρωτήθηκε) ότι πιστεύει ότι το OpenAI θα μπορούσε σύντομα να αξίζει ένα τρισεκατομμύριο δολάρια και ενώ το αποκαλεί αυτό το πιο ισχυρό υπολογιστικό κύμα που έχουμε δει, ο Callaghan βλέπει προειδοποιητικά σημάδια στις κυκλικές χρηματοδοτικές συμφωνίες που υποστηρίζουν υπερκλιμακωτές και 5 τρισεκατομμύρια δολάρια σε προβλεπόμενες δαπάνες CapEx σε κέντρα δεδομένων και τσιπ. «Βρισκόμαστε σε ένα πολύ έντονο μέρος του κύκλου και αυτό είναι ανησυχητικό», σημειώνει.

Τούτου λεχθέντος, είναι αισιόδοξος για το πού βρίσκονται οι πραγματικές ευκαιρίες. Ο Callaghan πιστεύει ότι η μεγαλύτερη δημιουργία αξίας είναι μπροστά μας – όχι στο επίπεδο υποδομής αλλά στο επίπεδο εφαρμογής, όπου οι νέες διεπαφές θα επιτρέψουν εντελώς νέες συμπεριφορές.

Όλα επιστρέφουν στην βασική του επενδυτική φιλοσοφία, η οποία ακούγεται σχεδόν ρομαντική – το είδος της τέλειας σοφίας VC που θα ηχούσε κούφια από τους περισσότερους ανθρώπους: «Θα έπρεπε να είναι τρομακτικό και μοναχικό και να σε λένε τρελό», λέει ο Callaghan σχετικά με την επένδυση σε αρχικό στάδιο που έγινε σωστά. «Και θα πρέπει να είναι πραγματικά θολό και διφορούμενο, αλλά θα πρέπει να είσαι με μια ομάδα στην οποία πιστεύεις πραγματικά». Πέντε με δέκα χρόνια αργότερα, λέει, θα ξέρετε αν κάνατε κάτι.

Είτε έτσι είτε αλλιώς, με βάση το ιστορικό στοιχηματισμού της True σε υλικό που έχασαν πολλοί άλλοι – ιχνηλάτες γυμναστικής, συνδεδεμένα ποδήλατα, έξυπνα κουδούνια και τώρα κουδουνίσματα που αιχμαλωτίζουν τη σκέψη – αξίζει να δίνετε προσοχή όταν ο Callaghan λέει ότι οι μέρες του τηλεφώνου είναι μετρημένες. Το να είσαι νωρίς είναι το όλο θέμα – και οι γραμμές τάσης υποστηρίζουν τη διατριβή του: η αγορά των smartphone είναι ουσιαστικά κορεσμένη, αυξάνεται μόλις κατά 2% ετησίως, ενώ τα wearable – smartwatches, rings και συσκευές με δυνατότητα φωνής – επεκτείνονται με διψήφιους ρυθμούς.

Κάτι αλλάζει στον τρόπο με τον οποίο θέλουμε να αλληλεπιδράσουμε με την τεχνολογία και η True βάζει τα στοιχήματά της ανάλογα.

Στην παραπάνω φωτογραφία, το δαχτυλίδι του Sandbar’s Stream. Για πολλά περισσότερα από τη συζήτησή μας με τον Callaghan, συντονιστείτε στο Λήψη StrictlyVC podcast την επόμενη εβδομάδα. νέα επεισόδια πέφτουν κάθε Τρίτη.