Στην ελληνική αγορά venture capital, η εξέλιξη του Uni Fund αποκαλύπτει τις δυνατότητες του deep tech, καθώς εισέρχεται σε μια νέα φάση ανάπτυξης. Με το δεύτερο επενδυτικό μοντέλο, το Uni Fund II που έχει συγκεντρώσει 50 εκατ. ευρώ, να πλησιάζει στην ολοκλήρωσή του, η ομάδα του fund προετοιμάζει το Uni Fund III, το οποίο αναμένεται να κινητοποιήσει τουλάχιστον ισόποσα νέα κεφάλαια έως το 2027. Έχοντας ήδη στο πλάνο μία ή δύο νέες επενδύσεις, το fund επισημαίνει πως το ελληνικό οικοσύστημα deep tech περνά σε φάση ωρίμανσης, με τα πρώτα exits να είναι ορατά στον ορίζοντα.
«Όταν ξεκινήσαμε το 2017, ήμασταν οι πρώτοι που τολμούσαμε να επενδύουμε στο deep tech», δήλωσε η Κατερίνα Πραματάρη, ιδρυτική εταίρος του Uni Fund. Σήμερα, εννέα χρόνια μετά, η εικόνα έχει αλλάξει θεαματικά. Οι φοιτητές ενδιαφέρονται περισσότερο για την επιχειρηματικότητα, και η ποιότητα των εταιρειών έχει δει σημαντική βελτίωση. Από τον Ιανουάριο του 2018, όταν ξεκίνησε τη λειτουργία του το Uni Fund με 30 εκατ. ευρώ, έχει επενδύσει σε 23 startups, με μόνο μία από αυτές να έχει αποτύχει. Οι υπόλοιπες 21 έχουν εξασφαλίσει επιπλέον χρηματοδοτήσεις, κάτι που επιβεβαιώνει την ικανότητα των συμμετοχών του να προσελκύουν νέες κεφαλαιακές ανέσεις.
Σημειωτέον, οι εταιρείες που υποστηρίχθηκαν από το πρώτο fund έχουν αυξήσει τον συνολικό τους κύκλο εργασιών από 4,8 εκατ. ευρώ σε 110 εκατ. ευρώ, δημιουργώντας περίπου 700 νέες θέσεις εργασίας. Οι επενδύσεις μάλιστα έχουν λειτουργήσει ως κινητήρια δύναμη προσέλκυσης άλλων κεφαλαίων, με συνολικό leverage που προσπερνά τα 100 εκατ. ευρώ, σύμφωνα με τον partner του fund, Γιώργο Σαπέρα.
Επενδυτικές κινήσεις στον ορίζοντα
Η δεύτερη φάση του Uni Fund, που ξεκίνησε το καλοκαίρι του 2022, έχει ήδη επενδύσει 22 εκατ. ευρώ σε 20 εταιρείες, κυρίως σε στάδια seed και late-seed. Με μέσο μέγεθος επένδυσης περίπου 800.000 ευρώ, το fund προβλέπει ότι σχεδόν το 50% των διαθέσιμων κεφαλαίων θα διατεθούν για follow-on επενδύσεις στις υπάρχουσες συμμετοχές. Αυτό σημαίνει πως το Uni Fund II έχει μπροστά του μόνο μία ή δύο νέες τοποθετήσεις, για τις οποίες έχουν ήδη γίνει επαφές.
Η στρατηγική του επενδυτικού μοντέλου Uni Fund III θα εστιάσει και πάλι στο deep tech, με ιδιαίτερη έμφαση στις τεχνολογίες που συνδυάζουν την τεχνητή νοημοσύνη με την πραγματική οικονομία. Οι επενδύσεις θα περιλαμβάνουν τομείς όπως η ενέργεια, τα νέα υλικά, το healthtech και οι τεχνολογίες διττής χρήσης. Αξιοσημείωτες είναι οι επενδύσεις σε startups όπως η Terra Robotics, που δημιουργεί ρομποτικές λύσεις για τον αγροτικό τομέα και επιδιώκει είσοδο στις ΗΠΑ, καθώς και η Kinvent, που ασχολείται με τεχνολογίες αποκατάστασης και έχει ήδη δώσει προσοχή στην αγορά των ΗΠΑ.
H ομάδα του Uni Fund © Uni Fund
Ανάλυση του ελληνικού επενδυτικού τοπίου
Σύμφωνα με τις τελευταίες εκτιμήσεις, η διοίκηση του Uni Fund παραμένει θετική για τις προοπτικές του ελληνικού οικοσυστήματος. Δεδομένα δείχνουν ότι πάνω από το 60% των εταιρειών του χαρτοφυλακίου πωλούν προϊόντα στο εξωτερικό, υποδεικνύοντας τη διεθνή απήχηση των ελληνικών startups. Το επενδυτικό ενδιαφέρον από ξένα funds είναι σε ιστορικό υψηλό, με τη διοίκηση να δηλώνει ότι «τέτοιο ενδιαφέρον δεν έχουμε ξαναδεί» για την Ελλάδα.
Αναφορικά με το deal flow, η ομάδα του fund εξετάζει περίπου 1.000 εταιρείες ετησίως, από τις οποίες περίπου 100 είναι «επενδύσιμες», και καταλήγουν να πραγματοποιούν κινήσεις σε περίπου δέκα. Αν και το pipeline αναγνωρίζεται πως είναι «ρηχό», οι προβλέψεις υποδεικνύουν ότι όσο το οικοσύστημα ωριμάζει, θα μπορεί να υποστηρίξει πιο εξειδικευμένες επενδυτικές στρατηγικές.
Διατηρώντας σταθερή προτεραιότητα την εξασφάλιση ελληνικής παρουσίας για τις επενδύσεις της, πάνω από το 90% των εταιρειών του πρώτου fund και περισσότερες από το 80% του δεύτερου βρίσκονται στην Ελλάδα.
Προοπτικές των exits
Η διοίκηση του Uni Fund βλέπει την φάση των exits ως προπομπό πιθανών επιτυχιών. Υπάρχουν ήδη προτάσεις εξαγοράς για ορισμένες εταιρείες του πρώτου fund, αν και οι συμφωνίες δεν έχουν προχωρήσει ακόμα. «Το exit είναι εύκολο. Το ποιοτικό exit είναι πιο δύσκολο», δήλωσε ο partner Πάνος Λιούλιας.
Μελλοντικά, αναμένονται περισσότερες έξοδοι, με μερικές εταιρείες να εξετάζουν και την εισαγωγή στο Χρηματιστήριο Αθηνών ή και σε διεθνείς κεφαλαιαγορές. Οι εξελίξεις γύρω από το Euronext υποδεικνύουν καλύτερες προοπτικές για την εξαγωγή ελληνικών τεχνολογικών εταιρειών. Επιπλέον, η προσοχή των ξένων επενδυτών και των private equity funds για ελληνικές startups συνεχώς αυξάνεται.
Σύμφωνα με τα στελέχη του Uni Fund, η Ελλάδα δεν έχει ακόμα αξιοποιήσει πλήρως το δυναμικό των πανεπιστημίων της. Αν και οι ερευνητές και το οικοσύστημα δεν είχαν έντονα τη διάθεση να εξαντλήσουν τις επιχειρηματικές δυνατότητες της έρευνας, η προοπτική παραμένει. «Η δυναμική υπάρχει, αλλά θα πρέπει οι ελληνικές επιχειρήσεις να είναι πιο κοντά στο οικοσύστημα καινοτομίας», τόνισε ο Κωνσταντίνος Λάφκας, διαχειριστής του fund, αναφερόμενος στην τρέχουσα κατάσταση του ελληνικού deep tech.
