Γράφτηκε από την Smartech Daily Team
Αυτό το άρθρο ήταν αρχικά δημοσιευμένο στο Smartech Daily και αναδημοσιεύεται στο Dataconomy με άδεια.
Τα ομόλογα έχουν από καιρό εξυπηρετήσει έναν απλό σκοπό στα επενδυτικά χαρτοφυλάκια. Προστατεύουν το κεφάλαιο ενώ παράγουν προβλέψιμο εισόδημα.
Αυτή η φόρμουλα λειτούργησε καλά σε μια εποχή σταθερού πληθωρισμού και σταθερής πτώσης των επιτοκίων. Σήμερα, όμως, αμφισβητείται ο ρόλος των παραδοσιακών ομολόγων. Ο πληθωρισμός έχει διαβρώσει την αγοραστική δύναμη, επομένως οι πραγματικές αποδόσεις αγωνίζονται να συμβαδίσουν με το αυξανόμενο κόστος ζωής.
Το αποτέλεσμα είναι ένα δίλημμα που αντιμετωπίζουν όλο και περισσότερο οι επενδυτές, το οποίο είναι ότι τα ασφαλή περιουσιακά στοιχεία τείνουν να παράγουν χαμηλές αποδόσεις, ενώ οι ευκαιρίες υψηλότερης απόδοσης συνοδεύονται από αστάθεια και σημαντικό κίνδυνο.
Λαϊκό αποθεματικό στοχεύει να χαράξει έναν νέο δρόμο.
Τα ομόλογα Bitcoin της εταιρείας γεφυρώνουν αυτά που χωρίζουν συνδυάζοντας τη σταθερότητα των τίτλων του Υπουργείου Οικονομικών των ΗΠΑ με την έκθεση στο μακροπρόθεσμο δυναμικό ανάπτυξης του Bitcoin. Η ιδέα συνδυάζει δύο πολύ διαφορετικά χρηματοοικονομικά μέσα σε ένα ενιαίο πλαίσιο που έχει σχεδιαστεί για την προστασία του κεφαλαίου, ενώ εισάγει ασύμμετρη ανοδική πορεία.
Διαχωρισμός της ασφάλειας από την ανάπτυξη
Πολλά δομημένα επενδυτικά προϊόντα προσπαθούν να εξισορροπήσουν την ασφάλεια και την απόδοση, αλλά συχνά εκθέτουν και τα δύο στοιχεία στον ίδιο υποκείμενο κίνδυνο.
Τα ομόλογα Bitcoin ακολουθούν μια διαφορετική προσέγγιση διαχωρίζοντας αυτές τις λειτουργίες. Η εξισορροπητική πράξη κατανομής εξαρτάται από την απόδοση του ομολόγου του Δημοσίου. Η απόδοση κατά τη διάρκεια της σημείωσης καθορίζει το ακριβές ποσοστό κατανομής στις θέσεις του ομολόγου και του Bitcoin.
Το μεγαλύτερο μέρος του επενδυμένου κεφαλαίου κατανέμεται σε ομόλογα των ΗΠΑ, τα οποία θεωρούνται ευρέως ως τα ασφαλέστερα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία στον κόσμο. Αυτοί οι τίτλοι είναι δομημένοι έτσι ώστε να λήγουν στην ή πάνω από την αρχική αξία της κύριας επένδυσης του επενδυτή σε έναν καθορισμένο χρονικό ορίζοντα.
Το υπόλοιπο μέρος του κεφαλαίου κατανέμεται σε spot Bitcoin, το οποίο η εταιρεία αποκαλεί μηχανικό χρήμα, του οποίου η μακροπρόθεσμη απόδοση τιμών ήταν μια από τις πιο πολυσυζητημένες εξελίξεις στη σύγχρονη χρηματοδότηση.
Διαχωρίζοντας το προστατευτικό στοιχείο από το στοιχείο ανάπτυξης, το δομημένο σημείωμα Bitcoin Bond επιτρέπει στους επενδυτές να διατηρήσουν την κύρια προστασία ενώ εξακολουθούν να κερδίζουν έκθεση στην ασύμμετρη ανοδική πορεία του Bitcoin.
Carl-Joseph Konstantinos (CJK)Ιδρυτής της Peoples Reserve, θεωρεί την έννοια ως μια φυσική εξέλιξη του σταθερού εισοδήματος.
«Τα παραδοσιακά ομόλογα σχεδιάστηκαν για ένα νομισματικό σύστημα όπου το νόμισμα διατηρούσε σταθερή αγοραστική δύναμη», λέει. «Όταν όμως, λόγω της δημοσιονομικής κυριαρχίας, ο πληθωρισμός γίνεται επίμονος παράγοντας, το στρώμα ασφάλειας του συστήματος [structure] αρχίζει να καταρρέει. Η συγχώνευση ομολόγων χωρίς ρίσκο με τεχνικά χρήματα εισάγει έναν νέο τρόπο σκέψης για τις αποδόσεις».
Πώς λειτουργεί η δομή
Ένα απλοποιημένο παράδειγμα επεξηγεί τη μηχανική…
Ένας επενδυτής δεσμεύει 100.000 $ σε ένα ομόλογο Bitcoin.
Περίπου 80.000 $ διατίθενται σε ένα πενταετές γραμμάτιο του Υπουργείου Οικονομικών των ΗΠΑ που πληρώνει 4% APY. Κατά τη διάρκεια της πενταετίας, θα καταβληθούν τόκοι περίπου 20.000 $. Κατά την ωρίμανση, 80.000 $ θα επιστραφούν. Η επιστροφή κεφαλαίου συν τους καταβληθέντες τόκους προστατεύει την αρχική επένδυση των 100.000 $ του επενδυτή — αυτή είναι η κύρια προστασία που υποστηρίζεται από την πλήρη πίστη και πίστωση του Υπουργείου Οικονομικών των ΗΠΑ.
Τα υπόλοιπα 20.000 $ χρησιμοποιούνται για την αγορά Bitcoin, το οποίο φυλάσσεται από την BitGo και φυλάσσεται σε ένα απομακρυσμένο SPV πτώχευσης χωρίς δυνατότητα επανάληψης υποθέσεων (τα επικίνδυνα παιχνίδια δανεισμού που προκάλεσαν τη συντριβή του FTX).
Εάν το Bitcoin ανατιμηθεί σημαντικά στον επενδυτικό ορίζοντα, η αξία αυτής της κατανομής αυξάνεται δραματικά. Επειδή το τμήμα του ταμείου προστατεύει το κεφάλαιο, η κατανομή Bitcoin λειτουργεί ως μια μηχανή ανάπτυξης που τοποθετείται πάνω από την προστατευόμενη βάση κεφαλαίου.
Εάν ο πενταετής σύνθετος ετήσιος ρυθμός ανάπτυξης (CAGR) του Bitcoin είναι 15%, τα Bitcoin Bonds πληρώνουν 6,7% APY. Αυτό είναι σχεδόν διπλάσιο από την απόδοση του τρέχοντος γραμματίου στο 3,75% APY.
Εάν το πενταετές CAGR του Bitcoin είναι 30%, το χαρτονόμισμα πληρώνει 12,4% APY. Στο 60% CAGR, τα Bitcoin Bonds πληρώνουν 35% APY. Και να θυμάστε, αυτές οι αποδόσεις είναι με κύρια προστασία (δεν μπορείτε να χάσετε την αξία της αρχικής επένδυσης).
Πρακτικά, αυτό σημαίνει ότι ο καθοδικός κίνδυνος του επενδυτή περιορίζεται στο κόστος ευκαιρίας της κατανομής Bitcoin, ενώ ο ανοδικός είναι θεωρητικά απεριόριστος.
Γιατί οι επενδυτές επανεξετάζουν το σταθερό εισόδημα
Η ανάπτυξη των ομολόγων Bitcoin σηματοδοτεί μια ευρύτερη συζήτηση που λαμβάνει χώρα στις χρηματοπιστωτικές αγορές.
Τα τελευταία χρόνια, πολλοί επενδυτές έχουν αρχίσει να αναρωτιούνται εάν τα παραδοσιακά προϊόντα σταθερού εισοδήματος μπορούν να συνεχίσουν να εκπληρώνουν τον ιστορικό τους ρόλο. Όταν ο πληθωρισμός αυξάνεται ταχύτερα από τις αποδόσεις των ομολόγων, η πραγματική απόδοση του κεφαλαίου γίνεται αρνητική.
Αυτό ώθησε τους διαχειριστές χαρτοφυλακίου και τα ιδρύματα να εξερευνήσουν εναλλακτικές δομές ικανές να διατηρήσουν το κεφάλαιο, ενώ παράλληλα προσφέρουν σημαντικές δυνατότητες ανάπτυξης.
Το Bitcoin, με τη σταθερή του προσφορά και την παγκόσμια ρευστότητα 24/7/365, έχει εισέλθει όλο και περισσότερο σε αυτές τις συζητήσεις.
Το ψηφιακό περιουσιακό στοιχείο διαπραγματεύεται συνεχώς σε διεθνείς αγορές, διακανονίζεται σχεδόν αμέσως και λειτουργεί με μια διαφανή νομισματική πολιτική που δεν μπορεί να χειραγωγηθεί από τις κυβερνήσεις ή τις κεντρικές τράπεζες. Για πολλούς επενδυτές, αυτά τα χαρακτηριστικά το καθιστούν ελκυστικό συμπλήρωμα των παραδοσιακών χρηματοοικονομικών μέσων.
Ένα εργαλείο για άτομα, επιχειρήσεις και ιδρύματα
Λαϊκό αποθεματικό τοποθετεί το προϊόν Bitcoin Bond της ως ένα ευέλικτο χρηματοοικονομικό μέσο που μπορεί να εξυπηρετήσει ένα ευρύ φάσμα επενδυτών.
Τα άτομα μπορούν να χρησιμοποιήσουν τη δομή για να διατηρήσουν την έκθεση στη μακροπρόθεσμη ανάπτυξη του Bitcoin χωρίς να διακινδυνεύσουν ολόκληρο το κεφάλαιο της επένδυσής τους.
Οι επιχειρήσεις μπορούν να ενσωματώσουν την έκθεση του Bitcoin σε στρατηγικές διαχείρισης κεφαλαίων διατηρώντας παράλληλα τη σταθερότητα του ισολογισμού.
Ένα μεγάλο πρόσθετο πλεονέκτημα της κατοχής ενός ομολόγου Bitcoin είναι ότι λειτουργεί επίσης ως εγγύηση στην πλατφόρμα Peoples Reserve. Οι κάτοχοι ομολόγων μπορούν να δανειστούν έναντι της πλήρους αξίας της κατανομής τους στο Δημόσιο των ΗΠΑ χωρίς ανάκληση περιθωρίου και χωρίς κίνδυνο ρευστοποίησης.
Αυτό ανοίγει τις πόρτες για τις επιχειρήσεις να σταθμεύσουν τα έσοδά τους σε ομόλογα Bitcoin. Μπορούν να δανειστούν έναντι των ομολόγων για να επανεπενδύσουν τα έσοδα πίσω στην επιχείρηση. Στη συνέχεια, χρησιμοποιήστε τα μελλοντικά επιχειρηματικά έσοδα για την εξυπηρέτηση του χρέους που λήφθηκε έναντι του ομολόγου.
Τι συμβαίνει όταν μια επιχείρηση το κάνει αυτό; Η επιχείρηση κερδίζει τώρα τη διαφορά μεταξύ του επιτοκίου δανεισμού στο ομόλογο και του επιτοκίου απόδοσης του Bitcoin. Με άλλα λόγια, η απόδοση του Bitcoin αυξάνει πλέον το τελικό αποτέλεσμα της επιχείρησης.
Τα ιδρύματα μπορεί να θεωρούν τη δομή ως έναν τρόπο αντιστάθμισης του πληθωρισμού διατηρώντας παράλληλα το συντηρητικό προφίλ κινδύνου που σχετίζεται με τίτλους που υποστηρίζονται από το κράτος.
Σε κάθε περίπτωση, η ιδέα παραμένει η ίδια: συνδυάστε μια σταθερή οικονομική βάση με ένα σπάνιο ψηφιακό περιουσιακό στοιχείο ικανό να παράγει ασύμμετρες αποδόσεις.
Μια νέα κατεύθυνση για το σταθερό εισόδημα
Τα ομόλογα Bitcoin δεν επιχειρούν να αντικαταστήσουν τα παραδοσιακά ομόλογα. Αντίθετα, αντιπροσωπεύουν μια προσπάθεια προσαρμογής της δομής του σταθερού εισοδήματος σε ένα μεταβαλλόμενο οικονομικό τοπίο.
Εάν ο πληθωρισμός συνεχίσει να αμφισβητεί τα παραδοσιακά μοντέλα απόδοσης, η αναζήτηση για υβριδικά μέσα θα επιταχυνθεί. Ο συνδυασμός του δημόσιου χρέους με την υγιή τεχνολογία εξοικονόμησης χρημάτων είναι μια ισχυρή προσέγγιση που διερευνάται στις παγκόσμιες χρηματοπιστωτικές αγορές.
Για Λαϊκό αποθεματικόη ιδέα εντάσσεται σε μια ευρύτερη φιλοσοφία που επικεντρώνεται στη χρήση του Bitcoin ως παρθένα εγγύηση. Σε όλη την πλατφόρμα του, ο στόχος είναι να δημιουργήσει χρηματοοικονομικά εργαλεία που επιτρέπουν σε άτομα και ιδρύματα να ξεκλειδώσουν τη ρευστότητα, να δημιουργήσουν απόδοση και να διατηρήσουν την ιδιοκτησία των περιουσιακών τους στοιχείων με τις καλύτερες επιδόσεις.
Ενώ τα θεμέλια του ίδιου του χρήματος επανεξετάζονται, η αγορά ομολόγων προετοιμάζεται για μια στροφή παραδείγματος προς το υγιές χρήμα.
VIA: DataConomy.com