Η Tether, ο παγκόσμιος ηγέτης στο τομέα των stablecoins, αντιμετωπίζει νέες προκλήσεις σχετικά με τη σταθερότητα της ισοτιμίας του token της με το δολάριο ΗΠΑ. Η S&P Global Ratings υποβάθμισε πρόσφατα την αξιολόγηση των αποθεματικών της, κατατάσσοντάς τα στο χαμηλότερο επίπεδο, λόγω της ανησυχίας της για την αυξανόμενη έκθεση της Tether σε στοιχεία ενεργητικού υψηλού κινδύνου.
Σύμφωνα με δημοσίευμα των Financial Times, η S&P αναθεώρησε την εκτίμησή της για τα περιουσιακά στοιχεία της Tether σε «αδύναμα», τονίζοντας ότι η αυξημένη ποσοστιαία συμμετοχή ακινήτων υψηλού κινδύνου έχει επηρεάσει θετικά την εικόνα της. Ειδικότερα, η S&P επισημαίνει ότι έως το τέλος Σεπτεμβρίου, τα στοιχεία όπως τα εταιρικά ομόλογα, τα πολύτιμα μέταλλα, το bitcoin και τα εξασφαλισμένα δάνεια αποτελούσαν το 24% των συνολικών αποθεματικών, σε σύγκριση με το 17% πριν από ένα χρόνο.
Το USDT, το stablecoin που διαχειρίζεται η Tether, είναι το μεγαλύτερο σε κυκλοφορία παγκοσμίως, αγγίζοντας περίπου 184 δισεκατομμύρια δολάρια, και λειτουργεί εκτός του τυπικού τραπεζικού συστήματος, συνδεδεμένο με το δολάριο και κυρίως υποστηριζόμενο από υψηλής ποιότητας κρατικά ομόλογα.
Η S&P Global υπογράμμισε την «περιορισμένη διαφάνεια» στη διαχείριση των αποθεματικών, καθώς και την έλλειψη κανονιστικού πλαισίου το οποίο θα μπορούσε να προστατεύσει τους επενδυτές από τις ανατροπές του χρηματοπιστωτικού τομέα. Αναφέρουν επίσης ότι η Tether δεν προσφέρει αρκετές πληροφορίες σχετικά με τους θεματοφύλακές της και τις διαδικασίες που ακολουθεί για τις επενδύσεις σε υψηλού κινδύνου στοιχεία ενεργητικού.
Με τον κίνδυνο μιας πτώσης των τιμών του bitcoin ή άλλων στοιχείων ενεργητικού υψηλού κινδύνου, η S&P προειδοποίησε ότι αυτό μπορεί να μειώσει την κάλυψη των εξασφαλίσεων του USDT και να το καταστήσει «υπο-εξασφαλισμένο». Η αυξημένη συμμετοχή σε τέτοιου είδους περιουσιακά στοιχεία μπορεί να οδηγήσει σε μεγαλύτερες διακυμάνσεις και αβεβαιότητες στην αγορά.
Ο υπουργός Εμπορίου των ΗΠΑ, Howard Lutnick, είχε αναφέρει ότι η Cantor Fitzgerald λειτουργεί ως θεματοφύλακας των κρατικών ομολόγων της Tether. Ωστόσο, η S&P διαθέτει περιορισμένες πληροφορίες σχετικά με τους θεματοφύλακες και τους παρόχους τραπεζικών λογαριασμών της εταιρείας.
Η Tether αντεπιτίθεται, δηλώνοντας ότι «διαφωνεί έντονα» με την αξιολόγηση της S&P και υποστηρίζει ότι διατηρεί «σταθερά ανθεκτικότητα» εν μέσω οικονομικών κρίσεων και αστάθειας στην αγορά. Έχει επισημάνει ότι η εταιρεία είναι πρωτοπόρος στην αναφορά αποθεματικών, δημοσιεύοντας δεδομένα σε πραγματικό χρόνο και παρέχοντας ανεξάρτητες τριμηνιαίες βεβαιώσεις από το 2021.
Δυστυχώς, το 2022 η Tether δεν μπόρεσε να διατηρήσει την ισοτιμία της με το δολάριο, υποκείμενη σε έντονες πωλήσεις. Στην ίδια συνέντευξη, ο Paolo Ardoino, τωρινός διευθύνων σύμβουλος της εταιρείας, είχε αρνηθεί να αποκαλύψει λεπτομέρειες σχετικά με τα αποθέματά της, αναφέροντας ότι δεν ήθελε να «αποκαλύψει τη μυστική συνταγή» της Tether.
Η γενικότερη κλίμακα των κρυπτονομισμάτων υφίσταται μια υποχώρηση, καθώς πολλοί επενδυτές ανησυχούν για τις αποτιμήσεις των τεχνολογικών μετοχών και την πτώση των αμερικανικών επιτοκίων. Το bitcoin έχει καταγράψει πτώση περίπου 30% από το υψηλό το οποίο σημείωσε νωρίτερα τον Οκτώβριο, αφήνοντας την αξία του να είναι 6% χαμηλότερη από την αρχή του έτους, παρά τις φιλικές προς τα κρυπτονομίσματα πολιτικές που ακολούθησε η κυβέρνηση Τραμπ.
